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피라미딩 전략

제시 리버모어 매매기법 완벽 해설

제시 리버모어|이은주

이레미디어 출판|2019.03.25

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시리즈 가격정보
전자책 정가 12,600원
구매 12,600원+3% 적립
출간정보 2019.03.25|EPUB|108.30MB
소득공제 여부 가능 (대여는 제외)

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책소개

“제시 리버모어가 움직이면 시장이 움직인다!”
주식시장에서 독보적인 성공을 거둔 제시 리버모어의 주식 매매하는 법
제시 리버모어 최고의 권위자인 리처드 스미튼이 현대에 맞게 재해석한
리버모어의 투자 철학과 매매기법

전 세계 펀드 매니저, 트레이더의 필독서인 〈어느 주식투자자의 회상〉의 실제 주인공이자, 윌리엄 오닐, 잭 슈웨거, 알렉산더 엘더 등이 예찬하는 투자의 전설이자 ‘월스트리트의 곰’, ‘추세매매의 아버지’라고 불리는 제시 리버모어는 월스트리트 역사상 가장 위대한 개인 투자자이다. 가치투자법과 더불어 오늘날 주식매매 기법에서 중요한 한 축을 형성하고 있는 추세매매법을 확립하였다. 15세에 단돈 5달러로 주식투자를 시작한 이래 1940년 사망할 때까지 저명한 은행가인 J.P 모건조차 그에게 포지션 변경을 요청할 정도로 월스트리트에서 그의 영향력은 막강했다.
리버모어의 획기적인 타이밍 기법, 자금 관리 시스템, 고도의 모멘텀 접근법 등은 75년이 지난 지금까지도 그 가치를 인정받고 있다. 제시 리버모어 최고의 권위자라고 할 수 있는 리처드 스미튼은 현대에 맞게 그의 투자 철학과 기법을 재해석하고 있다. ‘제시 리버모어 매매 시스템’을 연구해온 리처드 스미튼은 ‘제시 리버모어처럼 매매하기’라는 소프트웨어를 개발 중에 있으며, 〈제시 리버모어처럼 매매하는 방법〉이라는 책을 출간하기도 하였다.


“리버모어의 지혜, 노력, 그 탁월함에 대해 다시 한 번 감사의 말을 전한다.
그리고 주식시장의 동향에 대한 끊임없는 탐구에 대해서도 감사한 마음뿐이다.”
-리처드 스미튼


제시 리버모어의 피라미딩 전략을 파헤치다!

제시 리버모어는 주식시장 역사에 한 획을 그은 위대한 투자자였다. 철저한 개인주의자였으며, 가장 성공한 개인 투자자로 꼽히고 있다. 〈피라미딩 전략〉은 제시 리버모어가 직접 쓴 〈주식 매매하는 법〉을 기반으로 제시 리버모어 최고의 권위자인 리처드 스미튼에 의해 현대에 맞게 그의 투자 기법을 재조명하고 있다. 〈주식 매매하는 법〉은 제시 리버모어가 1940년 생을 마감하기 직전에 쓴 책으로, 투자자들에게 그의 투자 철학과 주식 매매 기법을 전수하고 있다. 리처드 스미튼은 개인 문서와 가족들로부터 입수한 자료를 통해 리버모어의 주식 매매기법에 관한 귀중한 자료를 제공함과 동시에 이러한 정보를 이용해 현대의 기술적 투자 기법에 접목하는 방법을 제시하고 있다. 또한 최초의 시장 패턴 분석법이자 여전히 시장 패턴을 추적하고 기록하는 가장 정확한 방법으로 알려진 ‘리버모어의 마켓키’도 수록되어 있다.
위대한 투자자 제시 리버모어의 투자 기법은 현대에도 가장 유용하며, 단 한 번도 투자 이외에는 직업을 가져본 적이 없는 그의 집중력과 투자 혜안을 리처드 스미튼의 철저한 분석과 해석을 통해 다시 한 번 이 책을 통해서 확인할 수 있다.

“월스트리트에서 그리고 주식시장에서 새로운 것은 아무것도 없다. 과거에 일어났던 것은 또다시 일어날 것이다. 인간의 본성은 절대 변하지 않기 때문이다. 그리고 이 인간 본성의 기초가 되는 것이 바로 감정이다. 이 감정이 인간의 이성을 항상 흔들어 놓는다.”
-제시 리버모어

제시 리버모어의 피라미딩 전략 1. 타이밍
제시 리버모어는 주식투자에서 큰돈을 벌 수 있는 것은 머리로 생각하는 데서 나오는 것이 아니라 ‘참고 기다리는’ 데서 나온다고 했다. 매매에 나서기 전에 모든 요건이 유리해질 때까지 기다릴 것을 강조한다. 일단 포지션을 취했으면 흐름이 유지되는 한 섣불리 행동하지 말고 참고 기다려야 하며, 시장에 진입할 때나 청산할 때는 확실한 이유가 있어야 한다. 만약 잘못된 판단을 했다면 곧바로 손실 부분을 감수하고 손을 털고 나와야 한다. 제시 리버모어가 타이밍에 관련해서 강하게 주장하는 바는 업종 내 선도주를 매매해야 하며, 손절매 수준을 정해두라는 것이다.

제시 리버모어의 피라미딩 전략 2. 자금관리
제시 리버모어는 자금관리 제1규칙으로 손절매 기준을 세워두라고 말한다. 주가가 자신에게 불리한 방향으로 흘러갈 경우 어느 수준에서 주식을 매도할지에 대한 기준을 세워두어야 한다. 리버모어의 손절매 기준은 손실이 투자 자본의 10%를 넘지 않는 것이다. 그리고 어느 시점이 되면 ‘이익을 실현’하라고 말한다. 이익금의 일부는 은행에 예치하거나 채권, 연금 등과 같은 안전상품에 넣어두라고 조언하고 있다.

제시 리버모어의 피라미딩 전략 3. 감정통제
주식을 매매할 때 가장 중요한 것이 ‘감정통제’이다. 섣불리 예측해서는 안 되고 시장이 움직이기 전에 어떤 신호나 단서를 줄 때까지 기다려야 한다. 주식은 인간의 본성과 비슷하다. 공격적이기도 하고 수동적이며 신경이 예민하고 미래지향적이며, 논리적․비논리적 특성을 모두 갖고 있다. 주식시장을 분석할 때는 인간의 본성을 파악해야 한다. 항상 자신의 감정 상태를 파악해야 하며, 주가의 등락에 휘둘려서는 안 된다. 주식 매매에서 성공하기 위해서는 항상 ‘평정심’을 유지해야 한다.

제시 리버모어 매매 기법을 21세기 시장에 적용하라 : 리처드 스미튼의 재해석

“투자자에게 매매는 군인에게는 전투와 같다. 직관이 발휘돼야 하는 고도로 지적인 작업이고, 모든 감각과 신경이 온통 곤두서지만 상금은 어마어마한 게임이다.” 제시 리버모어의 투자 기법은 현대 투자자들에게도 유용한 정보를 제공한다. 리처드 스미튼은 리버모어의 매매 원칙에 대해 TDT(하향식 매매), TM(The Market, 시장), TGI(업종), TT(직렬매매), 반전 전환점, 연속 전환점, 가격, 일중 반전 등으로 분류하여 현대 차트에 제시 리버모어의 기법을 적용하고 있다. 추세 반전의 가능성이 있는 위험 신호 분석에는 고정선 돌파, 신고점 돌파, 대량거래에 대한 요소를 현대 차트에서 적용하여 분석하고 있다.

월스트리트의 전설 제시 리버모어의 투자 기법은 현대에도 생생하게 유용한 방법들을 제시하고 있다. 위대한 투자자의 투자 기법에 더해 리처드 스미튼의 현대에 맞게 재해석한 해설 부분은 투자의 원칙을 세우지 못하고 우왕좌왕하고 있는 투자자들에게 확고한 길을 제시할 것이다.

■ 본문 미리보기

개인과 마찬가지로 주식 역시 특유의 성격과 개성을 보유하고 있다. 다혈질적이고, 민감하고, 변화가 극심한 성격이 있는가 하면 올곧고, 직선적이고, 논리적인 성격도 있다. 노련한 트레이더는 개별 주식의 이와 같은 특성을 인지하고 존중한다. 이러한 행동 특성을 알면 다양한 상황 조건에서의 각 주식의 동향을 예측할 수 있다. 시장은 절대 정체되어 있지 않다. 때로는 움직임이 둔해서 시장이 침체한 듯 보이기도 하지만 주가가 한 지점에서 고정되는 일은 거의 없고 소폭이나마 상승하거나 하락하는 양상을 나타낸다.
주가가 일단 확실한 추세를 타기 시작하면 그 흐름에 따라 거의 기계적으로 선형적 움직임을 보인다. 그러한 움직임이 시작될 무렵에는 며칠 동안 거래량이 증가하면서 주각 서서히 상승하는 현상을 감지할 수 있을 것이다. 그런 다음에는 이른바 ‘통상적인 조정’이 나타날 것이다. 조정 국면에는 주각 상승했던 이전 며칠간보다 거래량이 훨씬 줄어들 것이다. 이와 같은 소폭의 조정은 지극히 정상적인 현상이다. 그러나 주식의 특성 혹은 개성이 크게 변하는 경우와 같이 비정상적인 주가 흐름이 포착된다면 그냥 넘겨서는 안 된다. -〈Chapter 2. 주가 흐름 제대로 포착하기〉 중에서

한 번에 너무 많은 주식에 관심을 두는 것은 위험하다. 다수의 주식에 두루두루 다리를 걸치고 있으면 정신만 사납고 일만 복잡해진다. 그러므로 되도록 소수 업종에 초점을 맞추도록 하라. 전체 시장을 분석 대상으로 삼는 것보다 소수에 주목하는 것이 시장 흐름을 파악하는 데 훨씬 도움이 된다. 4개 지배 업종에서 2개 종목의 주가 흐름만 분석해도 나머지 주식의 흐름을 파악하는 데 큰 무리는 없을 것이다. ‘선도주를 따르라’는 옛말을 굳이 들먹일 필요도 없다. 사고의 융통성을 발휘하라. 오늘의 선도주가 2년 후에는 선도주가 아닐 수도 있다는 사실을 명심하라.
-〈Chapter 3. 선도주를 따르라〉 중에서

증권 계좌나 은행 계좌에 들어 있는 돈은 직접 손으로 만져지는 돈과는 느낌부터가 다르다. 손으로 만져지는 그것에서 실재감이 느껴지는 것이다. 그리고 직접 손으로 만졌던 돈에 대한 그 느낌 때문에 장부상에만 존재했던 돈을 잃었을 때와는 다르게 그 손실이 더 실감나게 다가온다. 따라서 전과 비교하여 무모한 행동을 하려는 경향이 줄어들게 된다. 그러니 장부상에만 존재하는 평가이익을 실제 돈으로 바꾸어 자신의 매매 성과를 두 눈으로 직접 확인해보는 것이 좋다. 매매를 종료하고 다음번 매매에 들어가기 전에는 특히 이러한 과정이 필요하다. -〈Chatper 4. 내 손안의 돈〉 중에서

내가 인내심을 가지고 시장에 ‘전환점(Pivotal Point)’이 나타나기를 기다렸다가 이 시점이다 싶을 때 매매를 개시한 경우에는 항상 이익이 났었다. 그 이유는 무엇일까? 그것은 주가가 막 움직이기 시작했다고 여겨지는 시점, 즉 심리적 시간에 맞춰 매매를 개시했기 때문이다. 내 개인적 안내 지침이 알려준 딱 그 시점에 곧바로 행동에 나서고 줄곧 그 노선을 따라 포지션을 구축했다는 아주 단순한 이유 덕분에, 즉 지침에 따랐을 때는 치명적인 손실을 본 적이 없었다. 매매를 개시한 다음에는 포지션을 굳건히 유지한 채 안내 지침에서 포착한 대로 시장 추세가 흘러가는 모양을 지켜보기만 하면 된다. 시장 동향에 관한 예측이 옳다면 머지않아 시장에서 이익을 실현한 시점이 언제인지를 알려주는 신호가 나타날 것이다. -〈Chatper 5. 전환점을 포착하라〉

리버모어는 자신의 경험을 통해 업종의 움직임이야말로 시장의 전반적 추세를 확인하는 핵심 요소라는 사실을 알아냈다. 그런데 규모를 고려하지 않은 많은 트레이더가 이 부분을 간과했다. 리버모어는 업종의 움직임이 추세 변화의 핵심 단서가 된다고 믿었다. 강세를 나타내던 업종이 약세로 전환되거나 가격이 폭락한다면 이를 시장 조정으로 이해해야 한다. 리버모어는 바로 이 방법으로 1907년과 1929년의 시장 전환을 예측했다. 당시 선도주가 먼저 가격 하락세를 나타냈던 것이다.

리버모어는 전환점을 정확히 포착함으로써 적기에 1차 매수에 성공했다. 따라서 추세 형성 초기부터 적당한 가격 수준에서 시장 진입 시점을 잡을 수 있었다. 이러한 방식 덕분에 포지션 손실을 방어할 수 있었고, 투자 자본을 위험에 노출시키지 않은 채 통상적인 주가 흐름을 제대로 탈 수 있었다. 주식이 전환점 경로에서 벗어났다면 그때는 ‘내 귀중한 투자 자본’이 아니라 ‘장부상의 이익’이 위험에 노출될 뿐이었다. 왜냐하면 리버모어는 매매를 시작한 순간부터 평가이익을 내고 있었기 때문이다.
-〈Chatper 8. 제시 리버모어의 피라미딩 전략 1. 타이밍〉 중에서

피라미딩(Pyramiding)은 단순한 작업이 아니다. 어떻게 보면 매우 위험할 수 있는 기법이기 때문에 이 방법을 사용하려는 트레이더는 민첩함과 노련함을 갖춰야 할 것이다. 더구나 주가 상승 혹은 하락이 더 진전되면 상황은 더욱 위험해진다. 리버모어는 피라미딩 전략을 구사하는 시기를 추세 형성 초기로 제한하려고 했다. 주가가 기저선에서 너무 많이 진전된 상태에서 피라미딩 기법을 사용하는 것은 바람직하지 않다는 사실을 알았다. 신고점 돌파 이후의 연속 전환점을 기다리는 것이 훨씬 낫다. 주식시장에서 철칙이라는 것은 존재하지 않는다는 사실을 항상 기억하라. 주식투자자의 주된 목표는 자신에게 유리한 시장 요소들을 가능한 한 많이 자신에게 집중시키는 것이다. 이렇게 유리한 상황 속에서도 잘못된 판단을 할 가능성은 여전히 있다. 그러므로 이럴 때는 손절매라는 도구를 바로 사용해야 한다. -〈Chatper 9. 제시 리버모어의 피라미딩 전략 2. 자금관리기법〉 중에서

통제할 수 없는 인간의 기본 감정이라는 것은 실재하며, 이러한 감정은 투자자의 최대 적이다. 희망, 공포, 탐욕은 언제든 행동을 개시할 준비 태세를 갖추고는 우리의 마음 한편에 늘 자리하고 있다. 이것도 리버모어가 ‘강세’ 혹은 ‘약세’라는 단어를 사용하지 않는 이유 가운데 하나다. 이 단어들은 투자자의 마음속에 특정한 시장 방향에 관해 편향적 시각을 심어줄 수 있기 때문에 아예 쓰지 않았다. ‘강세장’ 혹은 ‘약세장’이라는 말은 트레이더에게 고정관념을 심어준다. 그래서 사실이나 상황에 변화가 있는데도 필요 이상으로 오랫동안 시장의 추세나 흐름을 맹목적으로 따를 가능성이 있다.
-〈Chatper 10. 제시 리버모어의 피라미딩 전략 3. 감정통제〉 중에서

목차

[피라미딩 전략]

감사의 말
위대한 투자자, 제시 리버모어
머리말
리버모어의 신년 의식

1부 제시 리버모어처럼 주식 투자하는 법

Chapter 1. 투기도 사업이다
Chapter 2. 주가 흐름 제대로 포착하기
Chapter 3. 선도주를 따르라
Chapter 4. 내 손안의 돈
Chapter 5. 전환점을 포착하라
Chapter 6. 100만 달러짜리 실수
Chapter 7. 300만 달러의 이익

2부 제시 리버모어의 피라미딩 전략 해설

Chapter 8. 피라미딩 전략 1. 타이밍
•타이밍이 가장 중요하다
•업종의 움직임
•업종 단위로 집단적 움직임이 나타나는 이유
•업종의 움직임으로 천장 예측하기
•업종의 움직임으로 천장 예측하기
직렬 매매법 | 반전 전환점 | 연속 전환점 | 가격 급등과 일중 반전 | 신고가 돌파 | 고정선 돌파
•최소 저항선
•주식에도 성격이 있다
•정보와 인내심

Chapter 9. 피라미딩 전략 2. 자금관리기법
•절대로 돈을 잃지 마라
리버모어의 자금관리 원칙 1. 돈을 잃지 마라 | 리버모어의 자금관리 원칙 2. 매수비율을 정해두라 | 리버모어의 자금관리 원칙 3. 예비금을 비축하라 | 리버모어의 자금관리 원칙 4. 이익주는 계속 보유하라 | 리버모어의 자금관리 원칙 5. 이익금의 일부는 예비 자금으로 떼어두라
•저가주를 피하라
•내부자의 행동은 무시하라
•목표 이익을 설정하라 : 위험보상비율
•매매에 나서기 전에 손절매 수준을 정하라
•매매 요소로서의 시간
•자금관리의 핵심은 ‘포인트’
•리버모어의 피라미딩 기법
•이익은 모든 주식의 근간

Chapter 10. 피라미딩 전략 3. 감정통제
•탐욕과 공포, 무지와 희망을 다스리는 법
•매매를 준비하는 자세
내 분야에서 최고가 되기 위한 노력들 | 정보력과 인내심을 길러라
•특별한 업무 환경
평정심과 인내심 그리고 침묵 | 고독한 늑대처럼 혼자서 결정하는 투자자 | 사무장 해리 다치 | 리버모어의 집무실과 업무 분위기
•시세판_ ‘돈’이라는 교향곡을 연주하는 악보
•인내심과 신중함을 유지하라
•인내심과 신중함을 유지하라
•중요한 것은 ‘거래량’
•전환점을 찾아내는 능력
•모든 것은 투자자의 책임
•언론 보도 내용을 대하는 자세
•손절매
•감정을 통제할 수 있는 의지
•비밀 정보를 경계하라
•열심히 그리고 꾸준히 노력하라

Chapter 11. 21세기 시장에서 제시 리버모어처럼 주식 매매하는 법
•컴퓨터 활용 : 트레이딩 시스템 미리 보기
TDT(Top Down Trading, 하향식 매매) | TM(The Market, 시장) | TIG(The Industry Group, 업종) | TT(Tandem Trading, 직렬 매매)
•리버모어식 매매를 확정하는 공통 차트
RPP(반전 전환점) | CPP(연속 전환점) | S(가격 급등) | ODR(일중 반전)
•추세 반전의 가능성이 있는 주요 위험 신호
BOCB(고정선 돌파) | BONH(신고점 돌파) | BV(대량 거래)

Chapter 12. 제시 리버모어의 주식 매매기법 정리
•시장 관련 규칙
•타이밍 규칙
•하향식 매매 : 추세를 따르라, 주요 시장을 점검하라
•자금관리 규칙
•감정통제 규칙

부록 : 제시 리버모어의 마켓 키
•리버모어의 마켓 키
•주가 기록표 작성 규칙 설명
•리버모어 마켓 키의 차트와 설명

저자소개

지은이 | 제시 리버모어
‘월스트리트의 곰’, ‘추세매매의 아버지’ 월스트리트 역사상 가장 위대한 개인투자자로 꼽히는 제시 리버모어 이름 앞에 붙는 화려한 수식어들이다. 제시 리버모어는 가치투자법과 더불어 오늘날 주식매매기법에서 중요한 한 축을 형성하고 있는 추세매매법을 확립한 ‘추세매매의 아버지’로 불리는 거물이다. 제시 리버모어는 15세에 단돈 5달러로 주식투자를 시작한 이래 단 한 번도 주식투자 이외에는 직업을 가져본 적이 없는 철저한 개인투자자로 일생을 보냈다. 몇 차례 파산을 겪으면서도 그때마다 제기에 성공하여 결국 1929년에 1억 달러(현재 가치 20억 달러)를 벌어들이면서 월스트리트의 거물이 되었다. 전 세계 금융 역사에서 그의 전무후무한 경이적 수익률은 아직까지 깨진 적이 없다. 저명한 은행가 J. P. 모건조차 월스트리트의 승부사 제시 리버모어에게 포지션 변경을 부탁할 정도로 시장에서의 그의 영향력은 막강했다. 그는 윌리엄 오닐, 잭 슈웨거, 알렉산더 엘더 등이 예찬하는 투자자이기도 하다. 그리고 제시 리버모어는 에드윈 르페브르의 《어느 주식투자자의 회상》이라는 전 세계 펀드매니저, 트레이더들의 필독서의 실제 주인공이다.

해설 | 리처드 스미튼
리처드 스미튼은 ‘제시 리버모어 매매 시스템(Jesse Livermore Trading system)’을 전수하고 있으며 ‘제시 리버모어처럼 매매하기(Trade Like Jesse Livermore)’라는 소프트웨어를 개발 중이다. 다른 저서로는《제시 리버모어처럼 매매하는 방법(How to Trade Like Jesse Livermore)》외 다수가 있다.

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